国常会稳市!超300亿南下抄底港股,AH溢价5年新低,市场如何走
300亿资金南下抄底! AH溢价创5年新低,港股打响“估值歼灭战”7月港股市场正上演一场史诗级资金迁徙:最近一个月,超300亿元涌入港股主题ETF,单日南向资金净买入额突破20亿港元。 恒生AH股溢价指数跌至近5年最低点,这意味着同一家公司的H股价格比A股平均便宜40%以上! 例如石化油服H股仅0.8港元,A股却要1.99元,价差高达171%;中原证券H股价格也只有A股的六折。
#夏季图文激励计划#港股洼地效应:全球资金“抢滩登陆”国际资本已率先行动。 2025年上半年南向资金净买入超6960亿港元,预计全年将突破万亿规模。 外资通过指数基金被动配置港股稀缺资产,恒生科技ETF(513180)单月规模激增16倍。 低估值成为最大磁石:恒生指数市盈率仅11.47倍,不足A股万得全A指数19.97倍市盈率的六成;高股息资产收益率碾压理财产品,恒生港股通高股息低波动指数股息率高达7.94%。
AH股冰火两重天:这些板块价差超150%AH溢价分化折射出两地市场生态差异。 金融板块成价值洼地:工商银行H股市盈率5.8倍,股息率5.48%,而A股对应数据为7.62倍和3.97%。 创新药企在港股溢价显著,百济神州港股流通市值较A股高出23%。 相反,A股在军工、中药领域独享溢价,片仔癀A股估值是港股同类药企的3倍。
制度变革:T+1结算引爆港股效率革命7月16日港交所宣布推进股票现货结算周期从T+2缩短至T+1,这是1992年以来最大结算制度改革。 目前全球88%股票交易已采用T+1或T+0机制,香港若落地新规将提升资金周转效率30%,降低交易摩擦成本。 此前小米55亿美元闪电配售创港股纪录,制度优化为万亿级外资流动铺设快车道。
券商亮剑:31份中报预增引爆“牛市旗手”券商业绩成为市场风向标。 华西证券中期净利增速领跑行业,国盛金控、国泰君安紧随其后,锦龙股份等扭亏为盈。 自营业务和交易手续费贡献主要增量,1.5万亿日均成交额推高经纪收入。 历史数据显示,券商净利增速与上证指数相关性达0.81,当前业绩回暖预示市场活跃度持续提升。
国常会重拳稳市:政策底牌浮出水面7月16日国常会三箭齐发:清理消费限制政策,汽车以旧换新补贴加码;严控新能源车企“价格内卷”,建立成本调查机制;压实审计整改责任,2023年罚没款超60亿元。 这是半年来第三次聚焦资本市场,此前印花税减半、减持新规等政策使A股回购金额创十年新高。
资金迁移图谱:从沪市银行到深市科技市场结构出现关键异动。 上证指数缩量上涨时,深成指、创业板却放量攀升,资金正从银行股转向科技板块。 银行股占沪市权重34%,近期估值回落拖累指数;而深市获得增量资金倾斜,宁德时代H股发行溢价12%,带动锂电池板块成交额激增40%。
反内卷战役:钢铁光伏打响供给侧革命政策直指产能过剩行业。 钢铁行业集中度不足30%,远低于欧美70%水平,新规要求年内淘汰4500万吨粗钢产能。 光伏板块经历两年洗牌,组件价格较峰值下跌62%,前五大厂商市占率升至78%。 工程机械成复苏先锋,对欧出口激增35%,摩托车、海风设备订单排产至2026年。
新消费暗战:骑手权益成平台新筹码京东美团掀起骑手福利竞赛。 京东投入20亿为全职骑手缴纳五险一金,购车返款政策覆盖3城;美团16亿防暑基金扩至17省,试点骑手养老保险。 高温订单激增背景下,平台通过保障体系降低骑手流失率,美团武汉“骑手之家”建成后单站配送效率提升28%。